2021年底，聲測(cè)管產(chǎn)業(yè)在一些發(fā)展中國(guó)家采取通脹壓力緊縮政策后，俄羅斯和烏克蘭之間的當(dāng)前沖突可能會(huì)加強(qiáng)發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣緊縮趨勢(shì)，并可能在未來(lái)的預(yù)算中減少支出。新型冠狀病毒面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。新冠肺炎期間，隨著政策的收緊，公共和私人部門(mén)的債務(wù)增加，中等收入國(guó)家的高杠桿率和家庭債務(wù)將恢復(fù)。貿(mào)易發(fā)展會(huì)擔(dān)心全球需求減弱，國(guó)際政策協(xié)調(diào)不足，疫情導(dǎo)致債務(wù)水平上升。結(jié)合這些因素，將產(chǎn)生金融沖擊波，將一些發(fā)展中國(guó)家推向債務(wù)違約、聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)衰退和發(fā)展停滯。俄烏沖突造成的聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)影響將加劇當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，削弱聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

許多發(fā)展中國(guó)家在走出聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)衰退后一直在努力獲得聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，現(xiàn)在他們面臨著俄烏沖突的不利影響。不管這是否會(huì)導(dǎo)致動(dòng)蕩，一種深刻的社會(huì)焦慮已經(jīng)蔓延。資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定性增加了俄羅斯和烏克蘭之間的沖突，增加了能源和初級(jí)商品價(jià)格上漲的壓力，使普通家庭預(yù)算緊張，，增加了生產(chǎn)成本。貿(mào)易中斷和制裁可能對(duì)長(zhǎng)期投資產(chǎn)生冷淡影響。價(jià)格上漲的額外壓力可能會(huì)導(dǎo)致比預(yù)期更嚴(yán)重的增長(zhǎng)放緩，因此需要更多的聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)反應(yīng)。食品和燃料價(jià)格的飆升將直接影響發(fā)展中國(guó)家較脆弱的群體，導(dǎo)致大多數(shù)將收入用于食品的家庭饑餓和困難。但較終，每個(gè)人都會(huì)感到購(gòu)買(mǎi)力和實(shí)際支出的損失。對(duì)于許多嚴(yán)重依賴(lài)糧食和燃料進(jìn)口的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)閮r(jià)格上漲威脅生計(jì)，阻礙投資，并可能導(dǎo)致貿(mào)易赤字的擴(kuò)大。越來(lái)越令人擔(dān)憂(yōu)的是，俄羅斯和烏克蘭之間的沖突增加了國(guó)際資本市場(chǎng)的不確定性。全球資本流動(dòng)和匯率不穩(wěn)定性增加，貸款成本增加，外債支付風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，尤其是較不發(fā)達(dá)國(guó)家和中等收入國(guó)家。

鑒于近幾個(gè)月俄烏沖突和各國(guó)宏觀聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)政策的不斷變化，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易發(fā)展會(huì)議將2022年全球聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降至2.6%，建議采取行動(dòng)保護(hù)全球聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)。一是為發(fā)展中國(guó)家提供更多、更優(yōu)惠、更少條件的財(cái)政支持；二是重新討論建立多邊機(jī)制；三是利用特殊取款權(quán)補(bǔ)充官方儲(chǔ)備；第四，央行要采取更有效的臨時(shí)交流安排。鑒于近幾個(gè)月俄烏沖突和各國(guó)宏觀聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)政策的變化，該機(jī)構(gòu)將2022年全球聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3.6%降至2.6%。其中，俄羅斯聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)今年將經(jīng)歷深度衰退，減少7.3%；西歐、中亞、南亞和東南亞的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)也將大幅放緩。歐盟聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從3.3%降至1.6%，中亞從3.1%降至0.2%，南亞從5.7%降至4.0%，東南亞從4.7%降至3.4%，非洲從2.9%降至1.8%。

發(fā)達(dá)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)體的加息措施，加上全球金融市場(chǎng)的無(wú)序波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)生復(fù)雜的影響。投資者尋找避風(fēng)港、商品、貨幣和債券市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致資本外逃和發(fā)展中國(guó)家的金融負(fù)債。自2021年9月以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家的債券收益率一直在上升。債券收益率的普遍上升是收緊金融形勢(shì)的明顯信號(hào)。自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家債券的平均收益率增加了36個(gè)基點(diǎn)，嚴(yán)重依賴(lài)糧食進(jìn)口的國(guó)家增長(zhǎng)更大。短期公共債務(wù)償還仍然是一個(gè)日益嚴(yán)重的問(wèn)題。預(yù)計(jì)2022年發(fā)展中國(guó)家需要3100億美元來(lái)滿(mǎn)足外部公共債務(wù)的償還需求，相當(dāng)于2020年底外部公共債務(wù)未償存量的9.2%。一些國(guó)家和地區(qū)，包括蒙古、斯里蘭卡、埃及和安哥拉，由于巨大的滾動(dòng)壓力和巨大的償債/出口比例，似乎很容易突然停滯。國(guó)際貨幣基金組織為一些國(guó)家制定了長(zhǎng)期計(jì)劃。

發(fā)展中國(guó)家需要更多的支持國(guó)際貿(mào)易發(fā)展會(huì)議指出，雖然通貨膨脹沒(méi)有導(dǎo)致工資持續(xù)增長(zhǎng)，工資價(jià)格螺旋上漲的威脅也沒(méi)有出現(xiàn)，但主要發(fā)達(dá)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)體正在收緊政策利率，結(jié)束央行資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，結(jié)束強(qiáng)制性帶薪休假計(jì)劃，結(jié)束支付轉(zhuǎn)移，支持企業(yè)和家庭，逐步退出疫情期間采取的刺激政策。從寬松到緊縮的政策轉(zhuǎn)變將削弱全球需求，抑制聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果一些國(guó)家的投資停滯不前，投資和增長(zhǎng)可能會(huì)面臨更大的下降。國(guó)際貿(mào)易發(fā)展會(huì)議認(rèn)為，發(fā)達(dá)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)體的政策是促進(jìn)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)放緩，這是錯(cuò)誤時(shí)間點(diǎn)的錯(cuò)誤政策趨勢(shì)。由于發(fā)達(dá)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)體較近的政策變化，為應(yīng)對(duì)疫情付出巨大代價(jià)的發(fā)展中國(guó)家正面臨外部需求和國(guó)際收支的額外限制。

國(guó)際貿(mào)易發(fā)展會(huì)議建議采取以下行動(dòng)保護(hù)全球聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)：一是為發(fā)展中國(guó)家提供更多、更優(yōu)惠、更少的財(cái)政支持，抵御金融聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)影響，增加投資，支持聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是重新討論建立多邊機(jī)制，促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家在嚴(yán)重金融壓力下公平有序地重組主權(quán)債務(wù)；第三，利用特殊提款權(quán)補(bǔ)充官方儲(chǔ)備，及時(shí)提供流動(dòng)性，避免嚴(yán)重通貨緊縮；第四，支持發(fā)展中國(guó)家解決金融風(fēng)險(xiǎn)。